海外光储订单爆发 上能电气弹性加速

时间：2026年07月06日 22:25:25 中财网

　　最新财报显示，上能电气2025年实现营收56.30亿元，同比增长17.95%，归母净利润4.63亿元，同比增长10.48%。2026年一季度营收10.71亿元，同比增长28.95%，归母净利润0.98亿元，同比增长11.57%。数据显示，公司海外收入同比高增78.14%，毛利率达32.32%，显著高于国内18.52%的水平。光伏逆变器销量达37.90GW，同比增长50.93%，储能业务收入占比36.18%。

　　
　　一份研报观点认为，海外光储业务已成为公司业绩增长和利润弹性的核心来源。研报指出，尽管国内业务毛利率偏低及费用有所扰动，但海外地面光伏订单快速放量、PCS出货持续提升，加上美伊冲突后户用储能需求修复，将共同驱动后续收入稳健增长。研报认为，2026年一季度综合毛利率回升至32.97%，较去年全年提升1.01个百分点，收入增长有效带动利润同步修复，盈利能力展现改善趋势。

　　
　　研报指出，公司已形成覆盖光伏发电和电化学储能的全场景解决方案，业务遍及东南亚、中东、欧洲、美国等市场，全球客户基础持续强化。整体看来，研报反映了海外高毛利订单的放量将为公司带来显著业绩弹性，储能PCS与户储双轮驱动有望推动盈利中枢稳步抬升，市场对公司增长的信心正逐步增强。