铜价反弹加速 2026供需紧平衡凸显

时间：2026年07月06日 21:20:37 中财网

　　数据显示，截至7月3日，SHFE铜价报102980元/吨，环比上涨1.40%，LME铜价报13358美元/吨，环比上涨0.27%。国内铜社会库存环比下降3.0%，LME铜库存环比下降4.2%，全球三大交易所铜库存合计111.0万吨，环比减少1.9%。调研显示，线缆企业开工率达71.8%，创年内新高，精废价差扩大至1957元/吨，TC现货价处于历史低位。

　　
　　一份研报观点认为，海外硫磺供应紧张导致湿法铜供应扰动，国内社库维持低位，同时COMEX-LME价差为正，促使全球铜库存向美国流动，2026年供需偏紧格局未改。研报指出，美国非农数据不及预期推动美元走弱，为铜价反弹提供宏观支撑。研报认为，线缆开工率提升反映下游需求韧性，而空调排产虽短期波动，但整体用铜需求仍将随基建和新能源领域扩张得到改善。

　　
　　我们注意到，研报体现出供给端铜矿产量同比下滑、冶炼利润受TC压制的情况，正与库存去化形成共振，这为铜价中长期上行奠定基础。总结起来，研报侧重点是供需紧平衡将继续支撑铜价，相关矿业公司有望充分受益。研报建议重点关注紫金矿业、洛阳钼业等标的，后续随着供给收紧和需求回暖，铜价有望延续反弹态势。