PMI回暖超预期 外需驱动制造复苏

时间：2026年06月30日 21:55:28 中财网

　　中财网讯：数据显示，6月制造业PMI指数升至50.3%，较上月回升0.3个百分点，不仅高于市场一致预期，也好于2013-2019年同期季节性表现。其中新订单指数上升1.3个百分点至51.2%，新出口订单指数上升1.5个百分点至50.1%，生产指数升至51.4%。同时出厂价格指数和原材料价格指数均明显回落，产成品库存指数降至47.7%，显示去库压力有所缓解。非制造业PMI也小幅升至50.2%。

　　
　　一份研报观点认为，油价扰动转向缓和是本月PMI改善的关键因素。研报指出，新订单尤其是出口订单的强劲回升，成为拉动PMI回升的主要动力。信息显示，6月SCFI运价指数升至年内高位，韩国出口金额同比增速维持在50%以上，反映科技资本品出口和全球补库需求共同发力。研报认为，油价中枢下行后，企业生产预期重新转向乐观，生产指数在传统淡季仍表现出韧性，在手订单和采购量指数改善也表明当前生产扩张较为健康，并非透支未来。

　　
　　研报指出，在价格预期缓和背景下，传统经济韧性强于此前市场判断，外需仍是当前经济最核心的动能。总结起来，研报侧重点是，PMI好于季节性和预期的表现，彰显国内经济具备充足支撑，制造业景气重回扩张区间为相关上市公司业绩改善提供了有利环境，市场可重点关注出口链条和生产端回暖带来的结构性机会。