6月PMI重返扩张 财政发力窗口开启

时间：2026年06月30日 19:36:05 中财网

　　中财网讯：数据显示，6月份制造业PMI录得50.3%，较上月回升0.3个百分点，重返扩张区间。新订单指数环比上升1.3个百分点，生产指数仅升0.2个百分点，新出口订单指数升至50.1%，原材料购进价格指数和出厂价格指数分别回落6.3和3.7个百分点至54.2%和48.2%。采购量指数上升1.6个百分点至51.4%，而原材料和产成品库存指数均有所下降。非制造业中，建筑业和服务业PMI也小幅回升。

　　
　　一份研报观点认为，6月PMI在价格回归与需求释放中实现结构重塑。研报指出，下半年宏观破局点将落在财政的相机抉择上。当前PMI连续四个月位于荣枯线以上，短期内财政大幅宽松概率较低，但一旦制造业PMI跌破荣枯线，财政资金拨付率大概率快速提升，以稳住经济基本面。研报认为，本月需求侧拉动明显强于供给侧，反映前期受高油价压制的订单集中释放；新出口订单重返扩张区间，得益于全球AI资本开支周期延续，外需韧性超预期。同时，价格指标加速回归理性，企业趁机加快采购、去化库存，生产经营节奏趋于积极。非制造业在极端天气下仍保持韧性，服务业受益于暑期消费和电商促销。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是：经济企稳信号初现，财政政策蓄势待发。这种组合有望改善企业盈利预期，为制造业和出口相关板块提供重要支撑，市场信心有望得到提振。