稀土钨价中枢抬升 供给重塑机遇凸显

时间：2026年06月29日 22:15:29 中财网

　　中财网讯：数据显示，本周COMEX金价下跌3.43%至4079美元/盎司，银价下跌10.66%；LME铜价下跌1.95%，铝价下跌5.87%；电池级碳酸锂价格下跌8.8%至15.2万元/吨，黑钨精矿价格小幅回落0.57%。同时，轻稀土氧化镨钕价上涨1.32%，中重稀土氧化镝年内已从低点明显回升，国内铝社会库存去库5.1万吨，储能需求带动锂下游采购意愿回升。

　　
　　一份研报观点认为，当前宏观压制与地缘缓和令市场整体承压，但基本面托底力量正在显现。研报指出，铜矿端TC维持低位，矿供应偏紧格局未改，CSPT海外谈判推进进一步限制铜价下行空间，形成“宏观承压、基本面托底”的博弈格局。研报认为，铝成本端氧化铝价格上行，西南水电回落叠加下游板带箔开工率高位，短期现货或震荡反弹。锂方面，储能需求持续支撑，库存去化对价格构成底部支撑，尽管津巴布韦锂矿发运增加流通量，但惜售情绪仍存。

　　
　　研报指出，中重稀土供给侧整体偏紧，海外供应问题叠加通用许可证下放，出口预期大幅修复，尤其是氧化镝年内显著反弹，权益端边际催化明显。两用物项管制将重塑全球供需格局，巩固我国定价权，板块估值修复空间值得关注。钨板块同样如此，国内战略矿产管控加码导致配额缩减，矿端持续偏紧，叠加制造业顺周期及AI新兴需求，研报认为钨价中枢有望长期抬升，高端材料自主可控逻辑将驱动权益端估值重塑。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，在宏观波动背景下，稀土、钨等上游供给重塑趋势带来的趋势性机会更为确定，相关标的或将率先受益于基本面改善与估值修复。