弱市食品饮料：供应链效率成α主线

时间：2026年06月29日 10:30:32 中财网

　　中财网讯：数据显示，本周食品饮料行业整体下跌3.32%，跑输沪深300指数1.48个百分点。除肉制品微涨1.42%外，多数子板块下跌，但金字火腿、佳禾食品等个股分别上涨14.02%和9.16%，显示部分具备效率优势的公司仍能获得市场青睐。

　　
　　一份研报观点认为，在弱总量环境下，食品饮料选股需从赛道景气转向企业核心能力，供应链效率和终端控制成为两条关键主线。研报指出，新茶饮、餐饮供应链及复合调味品龙头正将竞争焦点转向原材料管控、产能利用和加盟盈利，这些提升能直接降低成本、加快周转，从而在温和需求中释放利润弹性。研报认为，大众品领域，硬折扣渠道扩张正倒逼龙头优化SKU和供应链，未来毛利率与费用率的稳定将成为股价重要支撑。

　　
　　研报指出，终端控制同样关键。功能饮料、包装水龙头通过掌握渠道主导权、优化终端激励，能更好稳定价格体系和动销质量。白酒板块中，批价波动收窄也反映价格治理边际改善，有助于渠道利润回稳。研报认为，这些能力强的公司更容易把经营优化转化为利润表改善，为弱市提供相对确定性。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，供应链效率与终端控制强的企业能在低增长中脱颖而出，值得重点关注其成本管控和渠道表现带来的投资机会。