锦纶2025筑底 2026复苏α机遇显现

时间：2026年06月29日 10:30:26 中财网

　　中财网讯：基本面来看，锦纶属于典型周期品种，价格与原油成本高度绑定，行业景气随产能投放和需求变化呈现明显轮动特征，长期走势主要由油价主导，阶段性供需格局影响价格波动。

　　
　　一份研报观点认为，2025年行业在第三轮扩产冲击及成本支撑弱化下景气筑底。研报指出，若地缘冲突边际缓解，油价企稳后中枢有望高于2025年水平，为锦纶价格提供更强成本支撑。供需端，PA6今年供需状态较2025年明显缩紧，2027-2028年供需缺口逐步收窄，剔除地缘因素后今年行业有望进入上行周期，通常持续1-2年，价差顺周期特性将直接利好中游制造商的收入与利润。

　　
　　研报认为，企业抗周期能力是核心竞争力所在。通过产能规模扩张可优化经营效率并摊薄成本，纵向产业链延伸能实现内部自供与多产品毛利互补，而布局民用PA66及再生锦纶等差异化产品，则可抓住需求主导赛道，凭借工艺壁垒和渗透率提升空间形成新增长极。这些举措均能降低周期波动影响，提升盈利稳定性和估值中枢。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，在锦纶景气筑底后，把握顺周期复苏机会与具备α属性的优质制造商。