箱板瓦楞纸价超预期飙升 盈利修复行情启动

时间：2026年06月27日 16:45:23 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，4月中下旬以来，废纸产业链价格持续上涨，涨幅超出市场预期。其中废黄板纸均价涨幅约21.2%，箱板纸约17.1%，瓦楞纸约16.2%。这一波涨价提前于传统旺季到来，打破了此前市场对下半年才可能回暖的判断。

　　
　　数据显示，5月全国平均降水量为近十年同期最多，强降雨严重干扰废纸回收与运输，导致主要原材料国废OCC供应紧张。收集者倾向于囤货待涨，进一步加剧供给短缺，成为本轮价格上涨的核心驱动因素。

　　
　　需求端同样提供有力支撑。信息显示，前5个月中国货物贸易出口总值增长11.8%，5月单月出口增长13.8%。箱板瓦楞纸作为商品外包装，间接受益于出口强劲。同时，“618”电商备货与夏季饮料消费旺季带来季节性需求回暖。海关数据显示，今年1-5月箱板纸进口同比下降15.0%，瓦楞纸下降32.2%，海外能源成本上升也令进口产品失去价格竞争力，国内供需缺口进一步扩大。

　　
　　据最新机构研报分析，箱板瓦楞纸行业已处于三年价格周期底部，此次超预期涨价有望带来显著的利润修复弹性。企业盈利改善空间较大，相关上市公司业绩弹性值得期待。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是供需错位推动的价格传导。在周期底部，价格每上涨一定幅度，都能快速转化为企业毛利修复，直接提振市场对板块的信心。这种盈利反转逻辑往往是股市上涨的核心动力，尤其在当前宏观环境逐步企稳的背景下，造纸轻工板块的估值修复行情可能逐步展开。太阳纸业、玖龙纸业、山鹰国际、理文造纸等标的，有望率先受益于这一轮周期改善。

　　
　　整体来看，本轮涨价的持续性将成为下半年市场关注焦点，而盈利修复的确定性正为相关个股提供积极催化。