旅游复苏加速 政策利好点燃板块新机遇

时间：2026年06月26日 14:35:25 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，2025年国内旅游出游人次保持两位数增长，总花费同比增长9.5%，出入境旅游复苏态势良好。尽管2026年一季度增速有所放缓，但整体运行仍保持稳定发展。

　　
　　数据显示，多数景区经营活动现金流改善，酒店业中高端型酒店出租率展现更强韧性。免税行业方面，海南离岛免税市场前三季度承压，但9月起在政策刺激下开始触底回升。基本面来看，旅游发债企业盈利虽有下滑，但债务结构均衡，偿债压力整体可控。

　　
　　机构研报分析称，多部门出台文旅消费券、扩大优质供给等支持政策，为行业高质量发展注入强劲动力。这些政策直指消费疲软的核心问题，通过刺激需求和优化供给，有望带动总花费增速回暖，同时缓解景区和酒店的盈利压力。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是政策与需求共振形成的复苏拐点。消费能力短期虽有波动，但政策工具箱持续发力，将有效转化为上市公司的业绩改善，尤其是免税和高端酒店板块，有望率先实现RevPAR回升和现金流扩张。

　　
　　中财分析部认为，当前旅游产业链已进入政策红利集中释放期。出游人次的高基数叠加出入境便利化，未来消费潜力依然巨大。投资者可重点关注政策落地节奏快、产品供给创新强的龙头公司，这些企业的增长韧性将更强，有望在板块轮动中领跑。

　　
　　整体看，旅游业正从恢复性增长转向高质量发展阶段，政策支持与市场需求共振，将为相关上市公司带来持续催化。把握这一趋势，有利于抓住结构性投资机会。